XIRR vs IRR

为什么在金融建模中总是使用XIRR而不是IRR

Excel中的XIRR和IRR是什么?

在金融建模和估值中,理解为什么使用XIRR和IRR是至关重要的。使用simple =Excel中的IRR函数这可能会引起误解,因为它假设一系列现金流中的所有时间段都相等。通常情况下,情况并非如此,特别是如果你已经有了初步投资,而且几乎从不在12月31日进行投资。

XIRR让您可以灵活地为每个单独的现金流分配特定的日期,使其成为一个更准确的计算。

Excel中的XIRR和IRR

什么是内部收益率(IRR)?

内部收益率是设定利率的贴现率净现值(NPV)一项投资的所有未来现金流为零。如果一项投资的NPV为零,这并不意味着它是一项好或坏的投资,它只是意味着你将以IRR(贴现率)作为回报率。

Excel中的IRR是什么?

如果你使用= Excel中的IRR()公式,然后在每个单元格(现金流)之间使用相同的时间周期。这让你在年中进行投资变得很有挑战性。出于这个原因,(如下所述)总是使用XIRR。

Excel中的XIRR是什么?

如果你使用= Excel中的XIRR()公式,然后你在现金流的时间段内就有了完全的灵活性。为了做到这一点,输入两个级数在你的公式:

  • 现金流的序列
  • 每个现金流量的相应日期

XIRR和IRR计算的例子

下面是一个常规内部收益率和XIRR的例子,有一系列的6个现金流。有规律的内部收益率,它假设所有的现金流都发生在12月31日,但是XIRR,我们可以告诉Excel,第一个现金流是在年中。这对内部收益率的计算有重大影响。

正如你在下面的结果中看到的,使用XIRR和IRR产生的结果分别是16.25%和13.45%,这是一个实质性的差异!

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